Ünlü Yatırımcılardan Tavsiyeler 2

Ekim 8, 2020 · by · in Kitaplardan Notlar

Blogun en çok okunan yazı dizisi Ünlü Traderlardan Tavsiyeler e rakip, bir temel analizci olarak başlattığım yazı dizisi Ünlü Yatırımcılardan Tavsiyeler  2. bölümünün notlarını aşağıda bulabilirsiniz.

Warren Buffett

  • Harika bir şirket bulduysanız, harika olmayı sürdürdüğü sürece elinizdeki hisseleri sakın satmayın.
  • Yeni yatırımlar peşinde koşmaktansa bildik ve başarılı işlere yatırım yapmaya devam etmeyi mantıklı buluyordu. Eğer bir şirket bir kez hisse satın almak için yeterince çekiciyse aynı işlemi daha sonra da tekrarlamanın pekala işe yarayabileceğini düşünyordu.
  • Çok büyük sermaye gereksinimi yaratmadan gittikçe artan bir gelir artışı sağlamak çok önemlidir.
  • Satın almayı düşündüğü bir işi değerlendirirken, ona karşı bolca sermaye ve iyi bir kadroyla rekabete girişmeyi isteyip istemediğini kendine sorardı.
  • Graham’ın kelepir diye nitelendirdiği pek çok hissenin aslında gerilemekte olan, dolayısıyla öngörülebilir bir gelecek gelirinden yoksun vasat şirketlere ait olduğunu düşündü.
  • Buffett’ın iskonto ettiği nakit akışı şöyledir
    • (Açıklanan Gelirler + Yıpranma, Tükenme ve Amortisman Payı ile Bazı Diğer Nakit Olmayan Giderler) – ( İşletmenin uzun erimli rekabet konumunu ve birim hacmini tam anlamıyla sürdürebilmesi için gerek duyduğu tesis ve ekipman gibi sermaye harcamaları + Uzun erimli rekabet konumunu ve birim hacmini koruması için gereken ek işletme sermayesi)
  • Olağan dışı, egzotik ya da istisnai şeylere odaklanmak yerine, olağan şeylere keskin biçinde odaklanılmalıdır.
  • İşletme faaliyetinin performansını ölçmenin en iyi yolu işletme gelirleri ile hissedar özkaynakları arasındaki orandır. Pek çok şirket gelirlerini özkaynak tutarına karşılık elde edilen gelirle değil hisse başına düşen rakamla açıklar. Oysa bu yanıltıcı olabilir, çünkü dağıtılmayan kardan özsermayeye yapılan aktarmalar, işe yatırılmış olan para miktarını çoğaltacağından, hisse başına düşen geliri çok yüksek gösterebilir. Hissedarlara dağıtılması gerektiği halde işletme bünyesinde tutulan gelirlerin en azından değer olarak kendi miktarını koruması gerekir.
  • Bir şirketin özsermaye getirisi her yatırım kararının can alıcı öğesidir.
  • Kısa vadeli piyasa hareketlerine ilişkin beklentileri, makroekonomik öngörüleri ve Greek harflerinden kurulu matematik denklemlerini temel alarak ya da sabırsızlığa kapılarak alım satım yapmaya kalkmayın.

Charles Munger

  • İşin sahibiymiş gibi yatırım yap.
  • Başarılı yatırımcı disiplinli hareket etmek, yalnız firma raporlarını ve onunla ilgili sektör raporlarını değil aynı zamanda sektördeki başka firmaların raporlarını da okuyarak zaman harcamaya hazır olmalıdır.
  • İyi tanıdığınız ve kapsamlı bir araştırma sonucu kalıcı bir rekabet avantajı, hem yetkin hem de dürüst kaliteli bir yönetimi ve fazla yüksek olmayıp makul bir düzeyde seyreden bir hisse fiyatı bulunduğunu gördüğünüz şirket iyi bir tercih olacaktır.
  • Gelişigüzel sopa savurmaya kalkmadan, ideal vuruşu bekleyin.
  • Akademisyenler ve pek çok profesyonel değerleme yaparken derin hesaplar yapmayı çok sevseler de Buffett da Munger da parmak hesabı yöntemini kullandıklarını söylerler.Bir şirket üzerindeki araştırma sonunda ortaya yaklaşık bir rakam çıkması yeterlidir, resmi bulandırması kaçınılmaz olan sonu gelmeyen istatistiklere boğulmanın anlamı yoktur. Eğer bir şirket değerini gözünüze sokamıyorsa, demek ki pek sığdır, o şirketten elinizi çekmenizde yarar vardır.
  • Sahip olunacak en iyi şirket uzun vadede çok yüksek getiri oranları için yüksek miktarda tedrici sermaye artışına gerek duyan, en kötüsü ise çok düşük getiri oranları için gün geçtikçe daha fazla sermaye isteyen ve mutlaka isteyecek olan şirkettir.
  • Satış tekeli bir şirket için en öneli şeylerden biridir.
  • Bir gün kendinizi devamlı su alan bir teknede bulursanız, enerjinizi deliği tıkamaya uğraşmak yerine, bindiğiniz tekneyi değiştirmeye harcayarak daha verimli kullanmış olursunuz.
  • Hisseyi değil işi analiz edin.
Etiketler: , , , , ,